PCE Memanas, Reli Kripto Kehilangan Tenaga: Bitcoin Tertekan Jelang Jackson Hole

Pasar kripto mulai kehilangan momentum setelah reli kuat yang sebelumnya mendorong Bitcoin menembus level US$80.000. Pada perdagangan sesi Amerika Serikat, Rabu (26/8), harga BTC berada di sekitar US$78.400, melemah hampir 1%, dengan rentang perdagangan harian sekitar US$77.870 hingga US$79.570. Koreksi tersebut menunjukkan investor mulai melakukan aksi ambil untung setelah kenaikan tajam yang terjadi pada pekan sebelumnya.

Tekanan terhadap aset kripto semakin meningkat setelah data inflasi Amerika Serikat menunjukkan bahwa tekanan harga masih relatif tinggi. Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index AS untuk Juli naik 0,2% secara bulanan dan bertahan di 3,7% secara tahunan, sedikit lebih tinggi dibandingkan konsensus pasar sebesar 3,6%. Sementara itu, Core PCE juga meningkat 0,2% secara bulanan dan bertahan di level 3,3% secara tahunan.

Data tersebut menjadi tantangan bagi reli Bitcoin karena inflasi yang masih persisten dapat membatasi ruang Federal Reserve (The Fed) untuk segera melonggarkan kebijakan moneternya. Setelah data PCE dirilis, pricing pasar menunjukkan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada September meningkat menjadi sekitar 44% dari sebelumnya 36%.

PCE Panas Menekan Ekspektasi Suku Bunga

Kenaikan ekspektasi suku bunga menjadi salah satu faktor utama yang menekan aset berisiko, termasuk Bitcoin dan altcoin. Ketika pasar memperkirakan suku bunga AS akan bertahan lebih tinggi, likuiditas cenderung menjadi lebih ketat dan daya tarik aset yang tidak memberikan imbal hasil tetap dapat berkurang.

Bitcoin dalam beberapa sesi sebelumnya memperoleh dukungan dari kombinasi pelemahan dolar AS, meningkatnya kekhawatiran terhadap utang pemerintah Amerika Serikat, serta meningkatnya minat terhadap aset yang dipandang sebagai pelindung nilai terhadap debasement atau penurunan daya beli mata uang.

Namun, data PCE yang lebih panas dari perkiraan membuat narasi tersebut mulai kehilangan sebagian kekuatannya. Dolar AS kembali memperoleh dukungan karena pasar meningkatkan ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat. Penguatan greenback dapat menjadi hambatan bagi Bitcoin karena aset kripto tersebut sebelumnya memperoleh dorongan dari melemahnya dolar.

Narasi Debasement Trade Mulai Mengendur

Sebelumnya, pasar mendapatkan sentimen positif setelah US Treasury memperbesar program buyback obligasi tenor panjang. Kebijakan tersebut memicu penurunan imbal hasil Treasury dan mendorong kenaikan berbagai aset alternatif, termasuk Bitcoin dan emas.

Bitcoin mendapatkan keuntungan dari narasi bahwa investor mulai mencari aset alternatif di tengah meningkatnya kekhawatiran mengenai keberlanjutan utang pemerintah Amerika Serikat dan potensi pelemahan nilai mata uang dalam jangka panjang. Kondisi tersebut turut memperkuat apa yang dikenal sebagai debasement trade.

Namun, reli tersebut kini menghadapi tantangan dari sisi inflasi. Jika PCE tetap tinggi dan The Fed mempertahankan kebijakan moneter ketat lebih lama, ruang bagi penurunan imbal hasil obligasi dan pelemahan dolar dapat menjadi lebih terbatas.

Situasi ini membuat investor kripto menjadi lebih selektif. Setelah Bitcoin mengalami kenaikan tajam, sebagian pelaku pasar memilih merealisasikan keuntungan, terutama ketika katalis baru belum cukup kuat untuk mendorong harga melewati resistance psikologis US$80.000 secara berkelanjutan.

Tekanan Meluas ke Ethereum dan Altcoin

Pelemahan tidak hanya terjadi pada Bitcoin. Ethereum (ETH) berada di sekitar US$2.470, sementara XRP diperdagangkan sekitar US$1,43 dan Solana (SOL) berada di kisaran US$96. XRP menjadi salah satu aset yang mengalami tekanan lebih besar dengan penurunan lebih dari 3% dalam 24 jam.

Sementara itu, BNB yang sebelumnya masih mampu bertahan di zona positif akhirnya ikut berbalik melemah ke sekitar US$696. Perubahan arah tersebut menunjukkan bahwa aksi profit taking mulai meluas ke sejumlah aset kripto berkapitalisasi besar.

Tekanan bahkan lebih terlihat pada altcoin dengan volatilitas tinggi. Cardano (ADA) berada di sekitar US$0,212, Dogecoin (DOGE) sekitar US$0,0846, Chainlink (LINK) di kisaran US$11,20, dan Avalanche (AVAX) sekitar US$7,23.

Dogecoin menjadi salah satu aset yang relatif lebih lemah dengan koreksi hampir 5% dalam 24 jam. Pergerakan tersebut mencerminkan karakter altcoin yang memiliki beta lebih tinggi terhadap sentimen pasar. Ketika investor mulai mengurangi risiko akibat meningkatnya ekspektasi suku bunga, aset dengan volatilitas tinggi biasanya menjadi salah satu yang paling cepat terkena tekanan jual.

Jackson Hole Jadi Katalis Berikutnya

Perhatian pasar kini beralih ke Jackson Hole Symposium, khususnya pidato Ketua The Fed Kevin Warsh pada Jumat. Investor akan mencari petunjuk mengenai bagaimana bank sentral AS memandang perkembangan inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan arah kebijakan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan.

Pernyataan yang bernada hawkish dapat memperkuat dolar AS sekaligus meningkatkan tekanan terhadap Bitcoin. Jika Warsh menegaskan bahwa inflasi masih menjadi persoalan utama dan The Fed perlu mempertahankan kebijakan ketat, ekspektasi kenaikan suku bunga dapat semakin meningkat.

Sebaliknya, apabila The Fed mulai memberikan perhatian lebih besar terhadap risiko perlambatan ekonomi dan pasar tenaga kerja, tekanan terhadap aset berisiko dapat berkurang. Nada yang lebih dovish berpotensi kembali menekan dolar dan membuka ruang bagi Bitcoin untuk melanjutkan pemulihan.

Karena itu, Jackson Hole menjadi sangat penting bagi arah pasar kripto dalam jangka pendek. Investor tidak hanya akan memperhatikan apakah suku bunga benar-benar berubah, tetapi terutama bagaimana komunikasi The Fed mengubah ekspektasi pasar.

Bitcoin Masih Memiliki Peluang Kembali ke US$80.000

Meskipun mengalami koreksi, struktur pergerakan Bitcoin saat ini belum sepenuhnya berubah menjadi bearish. Bias jangka pendek masih dapat dikategorikan sebagai bullish-konsolidatif, tetapi risiko koreksi semakin meningkat setelah data PCE mengurangi ekspektasi terhadap kebijakan The Fed yang lebih lunak.

Area US$77.000–US$78.000 menjadi zona penting yang perlu diperhatikan. Selama Bitcoin mampu mempertahankan area tersebut, peluang untuk kembali menguji resistance US$80.000–US$81.000 masih terbuka. Kemampuan BTC menembus dan bertahan di atas US$80.000 dapat menjadi sinyal bahwa tekanan jual mulai mereda dan momentum bullish kembali menguat.

Sebaliknya, apabila level US$77.000 ditembus secara meyakinkan, risiko koreksi yang lebih dalam akan meningkat. Kondisi tersebut dapat membuat investor semakin berhati-hati menjelang Jackson Hole dan rilis laporan keuangan Nvidia yang juga berpotensi memengaruhi sentimen pasar global, khususnya sektor teknologi dan aset berisiko.

Harga Minyak dan Hormuz Beri Sisi Positif

Di tengah tekanan dari PCE, masih terdapat sejumlah faktor yang dapat memberikan dukungan terhadap sentimen pasar. Salah satunya adalah penurunan harga minyak serta perkembangan pembicaraan antara Iran dan Oman terkait situasi di Selat Hormuz.

Namun, perkembangan tersebut masih perlu diperlakukan secara hati-hati. Kesepakatan mengenai Hormuz belum sepenuhnya final, sementara laporan mengenai kemungkinan gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran juga belum memperoleh konfirmasi resmi. Oleh karena itu, pasar masih menghadapi risiko perubahan sentimen yang cepat apabila terjadi perkembangan geopolitik baru.

Secara keseluruhan, reli Bitcoin kini memasuki fase konsolidasi setelah PCE AS yang lebih panas dari perkiraan meningkatkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Penguatan dolar dan meningkatnya yield berpotensi membatasi kenaikan aset kripto dalam jangka pendek.

Meski demikian, Bitcoin masih memiliki peluang untuk kembali menguji US$80.000 apabila mampu mempertahankan support US$77.000–US$78.000. Fokus utama investor kini tertuju pada Jackson Hole, karena perubahan nada The Fed dapat menentukan apakah koreksi saat ini hanya merupakan aksi ambil untung sementara atau menjadi awal dari tekanan yang lebih panjang terhadap pasar kripto.

Sumber : Newsmaker.id